乔丹体育IPO“复燃” 新业态下的新挑战

  • 2020年07月31日 02:41
  • 来源:财经网
  • 作者:德甲直播_德甲在线观看_德甲文字直播-德甲直播表

安踏、李宁、特步、361°的营收已达241、105、64和51亿元;2019年年报看,4家公司的营收已达339、139、82和56亿元,可见乔丹体育的营收百亿之梦仍显示其挑战雄心...

近日中国证监会发布了最新版的《上交所首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》,乔丹体育排在上交所主板首次公开发行股票企业信息表中的首位。2011年11月末过审至今已有9个的年头乔丹体育,仍是目前IPO审核通过尚未发行公司中过审最早的一家。

在这9年筹备上市的“马拉松”之路中,2016年3月中旬乔丹体育以“通过发审会”状态出现在证监会IPO企业信息名单,留给市场印象最为深刻——业内认为那是乔丹体育时隔4年再度冲刺上市批文的信号。彼时乔丹体育董秘在接受《中国经营报》采访时表示,公司已在补充年报,其他事件还需要看证监会安排。时隔4年,那么这一次又如何呢?

截至7月27日,IPO审核通过尚未发行公司统计

乔丹体育IPO“复燃” 新业态下的新挑战

来源:WIND

传统体育品牌服饰业老而弥坚

近年来,我国体育产业增加值占GDP仅约1%(按2019年GDP接近100万亿测算,体育产业增加值约1万亿),对标发达国家2%3%的占比,还有很大成长空间

2019年9月,国务院办公厅发布《促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》,核心为:进一步放开管制,激活市场活力;进一步刺激消费,挖掘体育消费潜力;进一步促进基建,增加设施供给,等等。当时国家体育总局副局长李建明表示,预计到2035年我国的体育产业总量占GDP的比重将达到4%左右,体育产业将成为国民经济支柱性产业之一

乔丹体育IPO“复燃” 新业态下的新挑战

来源:中国产业信息网

2020年1月,体育总局、国统局联合发布了2018年度全国体育产业总产出和增加值等数据:2018年全国体育产业实际总规模(总产出)略超行业统计的2.4万亿,达26579亿元体育产业增加值为10078亿元,首次突破1万亿元,体育产业增加值占国内生产总值的比重为1.1%

根据国内4家大型体育服饰品牌公司的年报统计情况看,2018、2019年的营收增长总体表现不俗,(安踏、李宁分别达41%和32%),同期的毛利率增幅亦有表现,但增速节奏已落后于营收增速,销售费用的增加约束了净利润的进一步提升。以安踏为例,2018与2019年的销售费用达到65.25和97.21亿元,同比增幅分别为71%和49%。

国内4家体育服饰品牌上市公司营收增速统计

乔丹体育IPO“复燃” 新业态下的新挑战

国内4家体育服饰品牌上市公司销售毛利率统计

来源:WIND,财经网

全球范围来看,体育服饰品牌商位于产业链中游,在产业链中的竞争力最强,头部企业通常会获得40%-55%的毛利率水平。以耐克为例,2017至2019年的销售毛利率保持在接近44%的水平。结合此方面来看,国内体育服饰品牌头部企业的毛利率很可能面临瓶颈

着眼于体育全产业来看,根据体育总局、国统局于今年初发布的数据,分项而言,体育服务业表现最为抢眼,增加值在体育产业中的已升至64.8%,除了居民收入提升的因素以外,与传媒、信息服务等产业较强关联性较强,成为体育服务业快速发展的动力。可见在体育产业大发展之际,传统体育品牌服饰业虽不是风口,但称得上是老而弥坚

勇气犹存 新业态下的挑战

2020年初,新冠疫情席卷全球,至二季度时,海外疫情仍旧猖獗。 全球体育产业遭受打击,体育服饰业也不能独善其身。耐克最新财报显示,公司今年3月至5月的收入同比下滑38%至63亿美元,净亏损达7.9亿美元,其中,大中华区销售额增速难得转正,实现1%增长

而至于国内,4家大品牌商仍是受关注焦点。开源证券纺织团队7月初的研报观点认为业内龙头将迎来阶段性复苏,预计安踏上半年恢复高单位数增长,麾下FILA有望恢复30%以上增长;李宁五一后的恢复情况较为波动较大,预计5月整体线下流水增幅呈中等单位数,线上销售增速约为20%至30%,5月折扣提升中单位数。

乔丹体育有理由希望在行业复苏之际完成IPO。2012年至2015年,乔丹体育与篮球明星迈克尔.乔丹之间引发的商标争议及诉讼结果,影响乔丹体育上市计划,公司迟迟无法拿到上市批文。李宁、安踏、特步、361°已于2004、2007、2008和2009年在香港IPO上市,本来有望拿下“A股第一体育品牌”乔丹体育错过了一轮大牛市,也躲过了一轮暴跌。

2016年3月,乔丹体育一度重返资本市场眼球,但因上述诉讼余波影响,IPO最终又没有了下文。乔丹体育相关负责人当时曾向北京商报表示,公司注册时间超过5年的74件商标已经取得胜诉,其中包括常用的25类中文“乔丹”、图形商标、拼音“qiaodan”在内的核心商标;注册时间未超过5年的4件商标发回商评委重新作出裁定

为了实现IPO,乔丹体育近3年来也颇有举措。2018年是一个起点,乔丹体育召开了主题为“新征程百亿梦”的战略启动大会,公司希望在2022年销售额突破百亿元。2019以来乔丹体育频频赞助体育大赛,先后成为世界大学生冬季运动会、国际大学生体育联合会官方赞助商,也是第25-30届世界大学生夏季运动会中国和俄罗斯代表团的装备赞助商,以此来对外界传达改变品牌形象的努力。在2019年的“双11”中,乔丹体育也交出了截至1点11分全品牌全网销售额破亿的成绩。

相比其他4大品牌,还未实现上市融资的乔丹体育撑到今天着实不易。2018年年报看,安踏、李宁、特步、361°的营收已达241、105、64和51亿元;2019年年报看,4家公司的营收已达339、139、82和56亿元,可见乔丹体育的营收百亿之梦仍显示其挑战雄心犹在

2020年5月,乔丹体育全资子公司香港乔丹投资宣布,与美国品牌管理公司艾康尼斯达成协议,拟以4.4亿元人民币(约合6250万美元)收购足球品牌茵宝(Umbro)在国内市场的知识产权和经营权,交易预计将于今年9月中旬完成。此次乔丹体育巨资收购茵宝,或许是其重塑品牌的又一重大举措

自2018年5月初金陵体育上市募资2.19亿元以来,至今A股再未见新的体育产业公司登陆,两市也未有相关企业成功借壳的案例。近几年中,体育产业已做一定规模的中小型企业,因上市门槛高,因财务指标而被挡在A股门外的公司不少,它们多数选择在新三板挂牌。比如今年一月中旬登陆新三板的中奥体育,公司公开发行5000万股,募资5000万元用于投资子公司、补充流动资金。

成长性面临瓶颈、要应对体育传媒信息等新兴业态对市场格局的影响,且新冠疫情尚不能被肃清之际,传统的体育品牌服饰业要想赢得国际资本更浓厚的青睐,还需要更多努力,对早已上市的4家大品牌商来说是如此,对目前业内唯一保留A股IPO过会资格的乔丹体育来说也是如此。公司已做了改变,至于其财务表现与更重要的后期发展思路,监管层与资本市场均拭目以待。



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